Terminal Değer

Terminal Value

DCF analizinde projeksiyon döneminin ötesinde şirketin üreteceği nakit akışlarının bugünkü değeri; toplam değerin en kritik bileşeni.

Tanım

Terminal değer, DCF modelinde proyeksiyon döneminin (genellikle 5-10 yıl) sonrasındaki tüm nakit akışlarını tek bir değer olarak özetler. Gordon Büyüme Modeli (sürekli büyüme) ve Exit Multiple yöntemleri en yaygın hesaplama yollarıdır.

Formül

Gordon Büyüme:
TV = FCFn × (1+g) / (WACC − g)

Exit Multiple:
TV = EBITDAn × Çarpan

Soru & Cevap (1)

STerminal değer toplam DCF değerinin yüzde kaçını oluşturur?▾

Tipik bir analizde terminal değer toplam firma değerinin %60-80'ini oluşturabilir. Bu nedenle g (terminal büyüme oranı) varsayımları değerlemeyi büyük ölçüde belirler.

İlgili Terimler

DCF — İndirgenmiş Nakit Akışı Şirket Değeri (Enterprise Value)Gordon Büyüme Modeli WACC — Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti

MIW Dictionary

MIW Sözlük Editörü · MIW