Konvekslik (Convexity)

Convexity

Tahvil fiyatı ile getiri arasındaki ilişkinin doğrusal olmayan (eğri) kısmını ölçen ikinci dereceden duyarlılık göstergesi.

Tanım

Duration, tahvil fiyatının faiz değişimine doğrusal duyarlılığını ölçer. Convexity ise bu ilişkinin eğriliğini yakalayarak büyük faiz değişimlerinde daha hassas fiyat tahmini sağlar. Pozitif konvekslik, fiyatın faiz düşüşlerine asimetrik tepki verdiğini gösterir.

Formül

ΔP/P ≈ −D_mod × Δy + ½ × Convexity × (Δy)²

Convexity = Σ[t(t+1)×CF_t / (1+y)^(t+2)] / P

Soru & Cevap (1)

SYüksek konvekslik neden tercih edilir?▾

Konveksliği yüksek tahvil, faizler düştüğünde daha fazla değer kazanır; faizler yükseldiğinde daha az değer kaybeder. Bu asimetrik avantaj portföy yöneticileri için çekici bir özelliktir.

İlgili Terimler

Bono / Tahvil Getirisi (YTM)Duration — Vade Duyarlılığı DV01 — Baz Puan Değeri Faiz Oranı Riski

MIW Dictionary

MIW Sözlük Editörü · MIW